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疯狂的鸡蛋:多个合约今天刷新记录

来源:http://www.egopit.com 作者:养鸭子需要多少投资_最新家禽信息,疾病防治_家禽饲养资讯网 时间:2020-02-03 12:05

  一、鸡蛋期货再创新高 大商所鸡蛋期货指数一改上周下跌颓势,近两个交易再度强势上涨,最高涨至4556,离今年新高仅差10个点。鸡蛋期货全天成交量超过30万手,总持仓近35万手,日增仓5954手。成交活跃的合约表现如下: JD1908盘中最高5185,不仅创今年新高,也创08合约上市以来新高。最终收于5178,涨幅2.25%,成交量8,930手,持仓量15,306手。 主力合约JD1909盘中最高4735,再创今年新高。最终收于4710,尾盘突破4700重要心理价位。今日涨1.01%,成交216,814手,持仓198,380手,减仓7,426手。 JD2001盘中最高4300,创今年新高。最终收4291,涨2.51%,成交71,092手,持仓10,762手,大幅增仓10,762手。 JD2005收3758,涨1.4%,成交4088手,持仓11,352手,增仓1032手。 二、现货涨超5月高点 近半个月来,鸡蛋现货价格几乎直线拉涨。芝华鸡蛋价格指数由低点3.56元/斤涨至最高4.68元/斤,涨幅近32%,同比上涨23.5%,超过5月份现货高点4.51元/斤。短期现货受涨势过猛影响,终端市场需要消耗,出现弱势下跌调整,但大趋势仍是上涨。是什么原因推动现货价格的火爆?

   图1、芝华鸡蛋价格指数 淘汰鸡价格大幅上涨,在产蛋鸡存栏恢复不及预期 根据芝华数据统计监测,2019年6月在产蛋鸡存栏量为11.05亿只,环比减少0.14%,同比去年仅增加0.03%。6月份鸡蛋价格受梅雨季影响下跌,而淘汰鸡价格受猪价影响反而上涨,目前全国淘汰鸡均价涨至6.15元/斤,涨至历史高点,同比大幅上涨近58%,养殖户淘汰积极性增加,导致新增开产量小于淘汰量,在产蛋鸡存栏量恢复不及预期。


图2、芝华淘汰鸡均价

   鸡龄结构仍年轻化,大蛋占比继续减少 根据芝华数据监测,2019年6月鸡龄结构呈现年轻化的特点,大蛋占比由2018年12月份的51.87%一路下降至39.84%。中小蛋虽然逐步增加,但大蛋占比再度减少,库存依然不多,同时马上进入夏季高温天气将导致产蛋率下降,整体供应压力依然不大。

   图3、蛋鸡分阶段鸡龄结构 中秋备货逐步启动,库存低位运行 升学宴和中秋备货陆续启动,替代品猪肉价格上涨、肉鸡止跌、蔬菜价格止跌上涨,鸡蛋需求有望再度回升。综合以上因素,近几周鸡蛋走货速度加快,贸易商库存大幅下降,维持低位运行。根据芝华数据监测,最新一周湖北黄冈贸易商周均库存量继续减少至7200件的低位,年比大幅减少近4.3万件。

   图4、湖北黄冈鸡蛋贸易库存量 三、未来现货价格仍有上涨空间 鸡蛋现货价格虽然已经远高于去年同期,但今年中秋行情才刚启动,未来仍有上涨空间。多重因素支撑中秋蛋价高点超过去年。 淘汰 由于6月份出现了低蛋价,高鸡价并存的情况,刺激了淘汰量的增加。中下旬部分地区一度出现集中淘汰现象。全国整体淘汰量也高于此前预估的正常淘汰水平。虽然淘汰增加,并不会改变未来在产蛋鸡存栏增长的趋势,但却会使行业产能增长的势头被压制和延后。因此,对应中秋需求高峰期的7-8月份市场供应会低于此前市场预期。 高温 今年3月世界气象组织发布消息称,到2019年5月,太平洋上厄尔尼诺发展的可能性为50%至60%,但由于厄尔尼诺的发展有限,预计将是弱厄尔尼诺事件。厄尔尼诺现象对中国而言也十分重要。虽然强度不如2016年,但仍可能造成登陆我国沿海的台风次数均较正常年份偏少,且北方的夏季易出现干旱、高温天气,而南方则非常容易发生低温、洪涝灾害。 2019年6月中国天气呈现北高南低。6月15日至27日山东济南和河北石家庄的最高气温超过35℃,而南方武汉的最高气温没有超过35℃,广州仅有1天气温超过35℃。 高温天气特别是持续10-15天以上的高温,将使蛋鸡的产蛋率下降5-10个点,同时鸡蛋的净重下降,减少市场鸡蛋供应。7-8月份全年中最热季节的到来,再加上厄尔尼诺的影响,北方容易出现高温干旱天气,影响产蛋率和单重,从而导致鸡蛋市场供应的减少。 非洲猪瘟 自2018年8月份以来大陆31个省、市、自治区均已经发生非洲猪瘟疫情。夏季气温较高,传播源增多,非洲猪瘟的形势严峻。6月生猪价格逐渐上涨,特别是6月中下旬,全国猪价进一步上涨,全国猪价指数从15.6上涨至17.2,涨幅达到了10%;6月下旬受华中和西南疫情影响,猪价止涨回落。预计7月份生猪价格将逐渐上涨,但因短期抛售的存在与需求的疲软,生猪价格的涨幅有限;7月底和8月份,随着需求的陆续启动(升学宴、开学等),我们预计生猪价格将再次上涨。 今年中秋行情启动时,起点已经高于去年。去年对市场供应产生较大影响的持续高温,今年仍有很大可能再现。行业产能虽较去年增加,但目前来看,增幅不大,低于预期。而非洲猪瘟带来的影响,不论是猪价上涨导致的鸡蛋需求上升,还是猪价推动的物价水平抬升,保守估计也至少能抵消鸡蛋产能增长所带来的供给增加的影响。去年中秋节前涨价达到2元/斤,如果今年达到同样涨幅,蛋价将突破5.5元/斤。哪怕涨幅仅有7年平均值——1.7元/斤,蛋价也有望达到5.3元/斤。

   图5、各年中秋节前后鸡蛋现货价格走势

  中秋日期

  

  节前低点

  

  节日高点

  

  价差

  

  涨幅

  

  2012/9/30

  

  3.39

  

  4.67

  

  1.28

  

  37.8%

  

  2013/9/19

  

  3.16

  

  4.80

  

  1.64

  

  52.0%

  

  2014/9/8

  

  4.18

  

  5.59

  

  1.41

  

  33.7%

  

  2015/9/27

  

  3.07

  

  4.55

  

  1.48

  

  48.4%

  

  2016/9/15

  

  2.71

  

  4.24

  

  1.53

  

  56.4%

  

  2017/10/4

  

  2.00

  

  4.62

  

  2.62

  

  131.0%

  

  2018/9/24

  

  3.08

  

  5.08

  

  2.00

  

  64.9%

  
 

  3.08

  

  4.79

  

  1.71

  

  55.4%

   除中秋行情,年底及明年的春节行情,也会有较强表现。首先,6月受蛋价回落影响,补苗积极性下降,雏鸡补栏量大幅下降。年底行业产能增长幅度恐将不及此前预期。 其次,受非洲猪瘟影响,能繁母猪存栏同比下降20%,局部地区生猪产能降幅甚至达到30-50%;北方生猪供应偏紧成为事实,而南方供应紧张的局面逐渐显现。同时,第三四季度,国庆、春节等节日需求提振以及秋冬季肉类需求的旺季,肉类消费的需求量增加,生猪价格的涨幅将逐渐扩大,预计第四季度生猪价格可能超过历史,创下新的记录,达到22-25元/公斤。

   图6、非洲猪瘟最新情况 虽然猪肉与鸡蛋的替代不可能是1:1,但如果猪价创新高,作为我国第一大动物蛋白来源的猪肉,产能30%降幅所带来的需求转移,预计仍将能给鸡蛋需求带来两位数的增幅。我们预计春节前,鸡蛋也将面临供需趋紧的矛盾,推动蛋价的新一轮上涨。

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